Kryptowährung ist ein weit gefasster Begriff für digitales Geld, das mithilfe von Kryptografie und einem verteilten Computernetzwerk erstellt, übertragen und verifiziert wird, statt von einer Zentralbank ausgegeben oder auf einem traditionellen Bankkonto gehalten zu werden. Bitcoin, gestartet 2009, war das erste funktionierende Beispiel. Seitdem wurden Tausende weitere Kryptowährungen gestartet, jede mit eigenen Regeln, Zweck und Abwägungen, und Sie können sich eine Live-Momentaufnahme des breiteren Marktes auf unserer Krypto-Marktseite ansehen.
Was etwas tatsächlich zu einer Kryptowährung macht
Drei Merkmale unterscheiden Kryptowährungen tendenziell von gewöhnlichem digitalem Geld wie dem Saldo in Ihrer Banking-App:
- Ein gemeinsames öffentliches Kassenbuch. Transaktionen werden auf einer Blockchain oder einem ähnlichen verteilten Register erfasst, das viele unabhängige Computer gemeinsam pflegen, statt der privaten Datenbank eines einzelnen Unternehmens.
- Kryptografisches Eigentum. Sie belegen Eigentum mit einem privaten Schlüssel, nicht mit einem Benutzernamen und Passwort, das an ein von einer Institution kontrolliertes Konto gebunden ist.
- Regeln, die durch Code durchgesetzt werden, nicht durch Ermessen. Wie neue Einheiten geschaffen werden, wie Transaktionen validiert werden und wie sich das Angebot im Laufe der Zeit ändert, ist in Open-Quelle-Software definiert und wird automatisch vom Netzwerk durchgesetzt.
Nichts davon erfordert, dass ein Unternehmen solvent bleibt oder eine Regierung die Währung stützt — das System ist darauf ausgelegt, weiter zu funktionieren, solange genügend unabhängige Teilnehmer die Software weiter betreiben.
Wie neue Coins geschaffen und validiert werden
Kryptowährungen verlassen sich auf einen Konsensmechanismus, um sich ohne zentralen Schiedsrichter darauf zu einigen, welche Transaktionen gültig sind. Die beiden gängigsten Ansätze sind Proof of Work, bei dem Teilnehmer, genannt Miner, mit Rechenleistung konkurrieren (wie bei Bitcoin), und Proof of Stake, bei dem Teilnehmer, genannt Validatoren, Coins als Sicherheit für das Recht sperren, oder “staken”, Transaktionen zu validieren. Unser Leitfaden zu was eine Blockchain ist behandelt diesen Mechanismus ausführlicher.
Coins versus Token
Nicht jede Kryptowährung funktioniert gleich. Ein “Coin” wie Bitcoin oder Litecoin hat typischerweise seine eigene unabhängige Blockchain. Ein “Token” dagegen wird meist auf einer bestehenden Blockchain aufgebaut — zum Beispiel laufen viele Token auf Ethereum unter Verwendung eines gemeinsamen technischen Standards. Token können alle möglichen Dinge repräsentieren: einen Anspruch auf die Governance eines Projekts, einen Anteil an einer dezentralen Anwendung, oder eine stabile Werteinheit, die an eine Währung wie den US-Dollar gekoppelt ist (siehe unseren Leitfaden zu Stablecoins).
Warum es Kryptowährungen überhaupt gibt
Unterschiedliche Projekte wurden gebaut, um unterschiedliche Probleme zu lösen, und es lohnt sich, präzise zu sein, statt “Krypto” als eine monolithische Idee zu behandeln:
| Kategorie | Was sie zu erreichen versucht |
|---|---|
| Wertspeicher-Assets | Bitcoin ist das führende Beispiel, von Haltern hauptsächlich wegen seiner Knappheit und Unabhängigkeit von jeder Regierung oder jedem Unternehmen geschätzt. |
| Smart-Contract-Plattformen | Netzwerke wie Ethereum lassen Entwickler Anwendungen bauen — von Kreditmärkten bis zu Spielen —, die auf der Blockchain selbst laufen. |
| Stablecoins | Token, die einen stabilen Wert halten sollen, meist an eine Währung wie den US-Dollar gekoppelt, genutzt als Recheneinheit innerhalb der Kryptomärkte. |
| Zahlungsorientierte Coins | Projekte wie Litecoin priorisieren schnelle, günstige Überweisungen gegenüber anderen Eigenschaften. Siehe unseren Leitfaden zu was Litecoin ist. |
Was einer Kryptowährung Wert verleiht
Kryptowährungen haben keine Cashflows, Dividenden oder staatliche Garantie hinter sich, wie es bei einer Aktie oder Anleihe der Fall ist. Ihr Marktpreis wird ausschließlich dadurch bestimmt, was Käufer zu zahlen bereit sind, was wiederum von Faktoren wie Knappheit, Adoption, dem Nutzen des zugrunde liegenden Netzwerks, Liquidität und oft Spekulation und Stimmung geprägt wird. Dies ist ein grundlegend anderes Bewertungsproblem als in der traditionellen Finanzwelt, weshalb direkte Preisvergleiche zwischen Krypto und Aktien irreführend sein können — siehe unseren Leitfaden zu Krypto versus Aktien für mehr zu diesem Unterschied.
Der Preis einer Kryptowährung spiegelt wider, was Menschen gerade kollektiv zu zahlen bereit sind, nicht ein geprüftes Maß für den Nutzen des Projekts oder eine Garantie für zukünftigen Wert. Steigende und fallende Preise sind beides normale, gewöhnliche Ergebnisse in diesem Markt, kein Beweis dafür, dass etwas kaputt ist oder dass sich eine Rally fortsetzen wird.
Warum der Markt so ungleichmäßig ist
Es gibt Tausende Kryptowährungen, aber der Markt ist stark konzentriert: Eine kleine Zahl großer, liquider Assets macht den Großteil des Gesamtwerts aus, während ein langer Schwanz kleinerer Projekte dünn gehandelt wird und viel schwerer zu kaufen oder zu verkaufen sein kann, ohne den Preis zu bewegen. Liquidität, nicht nur der Preis, ist ein bedeutsamer Faktor dafür, wie riskant es ist, ein bestimmtes Asset zu halten. Unsere Seiten Top-Gewinner und Top-Verlierer vermitteln ein Live-Gefühl dafür, wie unterschiedlich sich einzelne Assets an einem beliebigen Tag bewegen können, selbst wenn der breitere Markt ruhig ist.
Risiken, die für die gesamte Anlageklasse gelten
- Volatilität. Preise können schnell und stark in beide Richtungen schwanken, über den gesamten Markt hinweg.
- Verwahrungsrisiko. Wenn Sie Krypto selbst halten, sind Sie für deren Sicherung verantwortlich; siehe unseren Leitfaden zum sicheren Aufbewahren von Krypto.
- Projektrisiko. Anders als bei einem börsennotierten Unternehmen haben viele Kryptoprojekte geringe Offenlegungspflichten, und manche scheitern völlig oder erweisen sich als Betrug.
- Regulatorische Unsicherheit. Die Regeln unterscheiden sich je nach Land und entwickeln sich weiter, was beeinflussen kann, wie oder ob Sie bestimmte Assets kaufen, halten oder verkaufen können.
Ein Projekt ehrlich lesen, bevor Sie kaufen
Da es keinen einzigen Regulierer gibt, der jedes Kryptoprojekt prüft, wie es bei einem börsennotierten Unternehmen der Fall ist, liegt die Last der Sorgfaltspflicht stärker beim Einzelnen. Nützliche Fragen, bevor Sie einen Coin oder Token als mehr als spekulatives Interesse behandeln, sind: welches Problem dieses Netzwerk tatsächlich zu lösen versucht, wer seine Regeln ändern kann, wie konzentriert der Besitz auf eine kleine Zahl von Wallets ist, und wie lange das Projekt bereits sowohl in steigenden als auch fallenden Märkten operiert hat. Keine dieser Fragen garantiert ein Ergebnis, aber sie zu überspringen korreliert tendenziell mit schlechteren Entscheidungen.
Wie man den Markt verantwortungsvoll erkundet
Bevor Sie Geld in eine Kryptowährung stecken, hilft es zu verstehen, was das Projekt tatsächlich tut, wer seine Regeln ändern kann, und wie sein Angebot funktioniert. Unser Vergleichstool lässt Sie mehrere Assets nebeneinander betrachten, und unser Glossar definiert das Vokabular, dem Sie unterwegs begegnen werden. Nichts davon ersetzt Ihre eigene Recherche und Ihr eigenes Urteilsvermögen.
Dieser Leitfaden dient Bildungszwecken und ist keine Finanzberatung. Kryptowährungspreise sind volatil, und Sie sollten niemals Geld riskieren, dessen Verlust Sie sich nicht leisten können. Recherchieren Sie stets selbst, bevor Sie handeln.
Häufig gestellte Fragen
Ist Kryptowährung dasselbe wie Bitcoin?
Nein. Bitcoin ist eine bestimmte Kryptowährung — die erste und nach den meisten Maßstäben die größte. Kryptowährung ist der Oberbegriff für Tausende Coins und Token.
Ist Kryptowährung legal?
Das ist je nach Land unterschiedlich und ändert sich mit der Zeit. Viele Länder erlauben sie, manche schränken bestimmte Aktivitäten ein, und einige verbieten sie ganz. Prüfen Sie die aktuellen Regeln in Ihrem Land.
Nutzen alle Kryptowährungen dieselbe Technologie?
Nein. Sie unterscheiden sich in Konsensmechanismus, Transaktionsgeschwindigkeit, Programmierbarkeit und Zweck, selbst wenn ihre Kurscharts ähnlich aussehen.
Haben alle Kryptowährungen eine maximale Versorgung?
Nein. Manche haben eine fest gedeckelte Versorgung, andere geben unbegrenzt neue Coins aus, und manche verbrennen periodisch Coins, um die Ausgabe auszugleichen. Das variiert von Projekt zu Projekt.